Dana Moneter Internasional (IMF) menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global dan memperingatkan risiko resesi jika konflik di Timur Tengah terus meningkat, terutama bila harga minyak bertahan di atas US$100 per barel hingga 2027. Peringatan tersebut disampaikan di sela pertemuan musim semi IMF dan Bank Dunia di Washington.
Dalam paparannya, pejabat keuangan IMF menyusun tiga skenario pertumbuhan—“lebih lemah”, “merugikan”, dan “parah”—yang bergantung pada perkembangan konflik dan dampaknya terhadap harga energi.
Pada skenario referensi yang paling optimistis, dengan asumsi konflik berlangsung singkat, pertumbuhan PDB global tahun 2026 diproyeksikan 3,1%, turun 0,2 poin persentase dibanding perkiraan Januari. Dalam skenario ini, harga minyak rata-rata diperkirakan US$82 per barel, lebih rendah dari level terkini sekitar US$100 per barel.
IMF juga menyatakan bahwa tanpa konflik Timur Tengah, pertumbuhan global berpotensi mencapai 3,4% didorong investasi teknologi yang meningkat, suku bunga yang lebih rendah, kebijakan tarif AS yang lebih longgar, serta paket stimulus fiskal. Namun, Kepala Ekonom IMF Pierre-Olivier Gourinchas menilai risiko dari konflik saat ini bahkan lebih besar dibanding gelombang tarif agresif AS sebelumnya.
Dalam skenario “terburuk”, ketika konflik berkepanjangan membuat harga minyak bertahan sekitar US$100 per barel tahun ini dan sekitar US$75 pada 2027, pertumbuhan global dapat turun menjadi 2,5%.
Sementara itu, skenario “parah”—ketika permusuhan meningkat dan harga minyak melonjak—dapat menekan pertumbuhan hingga 2,0%, level yang mendekati resesi global. IMF mencatat, sejak 1980, pertumbuhan global hanya turun di bawah ambang ini sebanyak empat kali, terakhir pada krisis keuangan 2009 dan pandemi COVID-19 pada 2020.
IMF menilai lonjakan harga energi berisiko mendorong inflasi lebih tinggi dan mempersulit kebijakan moneter. Dalam skenario terburuk, harga minyak rata-rata diperkirakan bisa mencapai US$110 per barel pada 2026 dan US$125 per barel pada 2027, yang memicu ekspektasi inflasi berkelanjutan. Gourinchas mengatakan kondisi tersebut dapat memaksa bank sentral memperketat kebijakan moneter lebih agresif untuk mengendalikan harga.
IMF memperkirakan inflasi global pada 2026 dapat melampaui 6% dalam skenario terburuk, dibanding 4,4% pada skenario dasar. Meski demikian, IMF menilai bank sentral mungkin dapat sementara “mengabaikan” guncangan harga energi jangka pendek dan mempertahankan suku bunga bila ekspektasi inflasi tetap terkendali.
Di tingkat negara, IMF sedikit menurunkan proyeksi pertumbuhan Amerika Serikat untuk tahun ini menjadi 2,3%. Penurunan itu disebut terjadi meski ada dampak positif dari pemotongan pajak, investasi di kecerdasan buatan (AI), serta penundaan penurunan suku bunga yang sebagian mengimbangi tingginya biaya energi.
Zona euro diperkirakan terdampak lebih berat. Pertumbuhan diproyeksikan turun menjadi 1,1% pada 2026 dan 1,2% pada 2027, seiring tekanan harga energi yang tinggi dan konflik Rusia–Ukraina.
Jepang diperkirakan tetap tumbuh rendah, sekitar 0,7% pada 2026 dan 0,6% pada 2027, sementara Bank Sentral Jepang diproyeksikan menaikkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan sebelumnya.
China diproyeksikan tumbuh 4,4% pada 2026, sedikit lebih rendah dari perkiraan sebelumnya akibat tingginya biaya energi meski didukung kebijakan stimulus. Pada 2027, pertumbuhan diperkirakan melambat menjadi 4,0% karena tantangan struktural, termasuk melemahnya pasar properti dan menyusutnya angkatan kerja.
IMF memperkirakan negara berkembang dan negara yang sedang membangun akan mengalami dampak lebih besar, dengan pertumbuhan pada 2026 turun menjadi 3,9%. Kawasan Timur Tengah dan Asia Tengah diperkirakan hanya tumbuh 1,9% akibat kerusakan infrastruktur dan penurunan ekspor energi.
Beberapa negara diproyeksikan mengalami kontraksi tajam pada 2026, termasuk Iran (-6,1%), Qatar (-8,6%), Irak (-6,8%), Kuwait (-0,6%), dan Bahrain (-0,5%). Namun IMF menilai, jika konflik segera berakhir, kawasan tersebut dapat pulih dan mencapai pertumbuhan 4,6% pada 2027.
Di sisi lain, India disebut menjadi salah satu titik terang, dengan pertumbuhan diproyeksikan 6,5% pada 2026 dan 2027, didorong momentum pertumbuhan yang kuat serta manfaat dari perjanjian perdagangan.
IMF juga menekankan pentingnya respons kebijakan yang hati-hati. Pemerintah dinilai mungkin perlu mempertimbangkan subsidi bahan bakar, pembatasan harga, atau pemotongan pajak untuk membantu masyarakat menghadapi kenaikan harga energi. Namun langkah-langkah tersebut diminta tepat sasaran dan bersifat sementara agar tidak memperlebar defisit anggaran dan menambah utang publik.
Gourinchas menegaskan perlindungan terhadap kelompok rentan diperlukan, tetapi kebijakan dukungan yang tidak dirancang dengan baik dapat mendistorsi pasar dan memicu kekurangan bahan bakar di negara lain.
