Dewan Gubernur Bank Nasional Swiss (SNB) memutuskan mempertahankan suku bunga kebijakan di level 0% setelah menggelar penilaian kebijakan moneter pada 9–10 Desember 2025. Keputusan tersebut disampaikan kepada publik pada 11 Desember 2025, menyusul analisis dan diskusi yang menilai kondisi moneter serta perkembangan ekonomi, baik di Swiss maupun di tingkat global.
Penilaian dilakukan secara komprehensif dengan melibatkan pimpinan Dewan Gubernur—Martin Schlegel sebagai ketua, Antoine Martin sebagai wakil ketua, dan Petra Tschudin sebagai anggota—serta perwakilan dari sejumlah divisi, termasuk urusan ekonomi, pasar uang dan valuta asing, stabilitas keuangan, serta kerja sama moneter internasional. Berbagai indikator dipelajari untuk membentuk gambaran menyeluruh mengenai kesehatan ekonomi dan stabilitas sistem keuangan.
Salah satu fokus pembahasan adalah kondisi pasar keuangan global dan domestik. SNB mencermati dinamika pasar saham, obligasi, dan valuta asing, termasuk aspek likuiditas perbankan dan sentimen investor. Dalam konteks ini, risalah menyoroti adanya diskusi khusus mengenai perkembangan perusahaan-perusahaan Amerika Serikat yang bergerak di bidang kecerdasan buatan (AI), terutama terkait valuasi saham yang tinggi. Topik tersebut dibahas dari sisi keberlanjutan valuasi, potensi terbentuknya gelembung aset, serta dampaknya terhadap stabilitas keuangan global dan kemungkinan pengaruhnya terhadap investasi dan inovasi di Swiss.
Selain pasar keuangan, SNB menempatkan indikator moneter dan tekanan inflasi sebagai komponen inti dalam penilaian. Bank sentral memantau antara lain pasokan uang (M1, M2, M3), pertumbuhan kredit, dan ekspektasi inflasi. Salah satu temuan kunci yang dicatat adalah pernyataan bahwa inflasi berada “sesuai target dalam periode prakiraan”, yang memberi sinyal bahwa kebijakan yang berjalan dinilai efektif menjaga stabilitas harga sesuai mandat SNB.
Perkembangan ekonomi internasional juga menjadi bahan pertimbangan penting mengingat Swiss merupakan ekonomi terbuka yang bergantung pada perdagangan. SNB meninjau pertumbuhan dan dinamika ekonomi di kawasan euro, Amerika Serikat, dan Tiongkok, termasuk kondisi perdagangan global, rantai pasokan, serta faktor geopolitik yang dapat memengaruhi perdagangan dan investasi. Dampak keputusan bank sentral utama seperti Bank Sentral Eropa (ECB) dan Federal Reserve AS (The Fed) turut dinilai dalam kaitannya dengan Swiss.
Dari sisi domestik, SNB mengevaluasi situasi dan prospek ekonomi Swiss dengan menelaah pertumbuhan PDB, pasar tenaga kerja, konsumsi rumah tangga, investasi perusahaan, serta kinerja sektor-sektor utama seperti manufaktur, jasa keuangan, dan pariwisata. Dewan Gubernur juga mempertimbangkan risiko yang dapat muncul, termasuk kemungkinan memburuknya resesi global atau apresiasi franc Swiss yang tidak diinginkan.
Risalah pertemuan memuat sejumlah poin utama yang menjelaskan arah kebijakan. Selain penilaian bahwa inflasi berada pada jalur target, SNB menyatakan kondisi moneter saat ini dinilai tepat dan kebijakan moneter memberikan efek ekspansif. Dewan Gubernur juga menegaskan tidak ada dasar yang memadai untuk menaikkan maupun menurunkan suku bunga pada Desember. Di saat yang sama, SNB menyatakan kesiapan untuk aktif di pasar valuta asing sesuai kebutuhan, sebuah langkah yang kerap dikaitkan dengan upaya meredam apresiasi franc yang berlebihan dan menjaga kondisi moneter tetap sejalan dengan tujuan stabilitas harga.
Keputusan mempertahankan suku bunga 0% berimplikasi pada biaya pembiayaan yang relatif rendah bagi pelaku usaha dan konsumen, sementara bagi penabung imbal hasil simpanan cenderung minimal. Ke depan, SNB menyatakan akan terus memantau perkembangan ekonomi global dan domestik, dengan pendekatan yang berhati-hati, sekaligus menegaskan kesiapan menggunakan instrumen yang tersedia apabila kondisi berubah.
