The Federal Reserve atau The Fed merupakan bank sentral Amerika Serikat (AS) yang mengatur kebijakan moneter negara tersebut. Lembaga ini berdiri pada 1913 melalui undang-undang Federal Reserve Act.
Pembentukan The Fed dipicu oleh krisis finansial besar di AS, termasuk peristiwa Panic of 1907. Tujuannya adalah membangun sistem keuangan yang lebih stabil dan mencegah terulangnya gejolak serupa di masa depan.
Secara umum, The Fed menjalankan peran menjaga stabilitas ekonomi melalui mandat ganda (dual mandate), yakni menjaga stabilitas harga serta memaksimalkan lapangan pekerjaan. Seperti bank sentral pada umumnya, The Fed menetapkan suku bunga, mengatur jumlah uang beredar, dan mengawasi perbankan untuk menjaga stabilitas sistem keuangan secara keseluruhan.
Dalam penerapan kebijakan moneter, The Fed menggunakan sejumlah instrumen. Salah satunya adalah operasi pasar terbuka (open market operation), yaitu membeli atau menjual sekuritas pemerintah. Ketika ingin meningkatkan pasokan uang, The Fed membeli sekuritas pemerintah, sedangkan untuk mengetatkan pasokan uang dilakukan dengan menjualnya.
Instrumen lain adalah quantitative easing (QE), yakni pembelian surat utang jangka panjang yang dimiliki perusahaan maupun perbankan. Kebijakan ini ditujukan agar dunia usaha memiliki dana segar yang dapat digunakan untuk investasi maupun penyaluran pinjaman.
Di antara instrumen tersebut, suku bunga acuan menjadi perangkat utama. Perubahan suku bunga acuan memengaruhi biaya pinjaman dan konsumsi, bukan hanya di AS tetapi juga berdampak ke perekonomian global. The Fed cenderung menaikkan suku bunga ketika ingin menekan inflasi dengan mengendalikan peredaran uang. Sebaliknya, suku bunga diturunkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Secara ringkas, suku bunga yang naik cenderung memperlambat aktivitas ekonomi, sedangkan suku bunga yang turun dapat mendorong pertumbuhan.
Seiring waktu, The Fed berkembang menjadi salah satu lembaga ekonomi paling berpengaruh di dunia. Posisi dolar AS sebagai mata uang utama dalam sistem ekonomi internasional membuat kebijakan moneter The Fed ikut memengaruhi perekonomian lintas negara, antara lain melalui perubahan nilai tukar, arus investasi, dan likuiditas global.
Salah satu contoh dampak kebijakan moneter dalam skala luas terjadi saat Global Financial Crisis (GFC) 2008, ketika pasar keuangan global terpukul dan diikuti resesi ekonomi. The Fed, bersama sejumlah bank sentral lain seperti di Inggris, mengambil langkah untuk membantu menstabilkan sistem ekonomi global. Serangkaian kebijakan moneter yang sangat longgar diluncurkan, termasuk menurunkan suku bunga acuan Fed Fund Rate (FFR) hingga mendekati nol persen.
Pengaruh The Fed juga dirasakan di Indonesia. Dalam beberapa kesempatan, pengumuman perubahan suku bunga oleh The Fed disebut berdampak pada stabilitas nilai tukar rupiah.
Meski demikian, terdapat pandangan bahwa peran The Fed kini tidak sekuat sebelumnya. Salah satu alasan yang dikemukakan adalah dilema mandat ganda yang dihadapi The Fed, yakni menyeimbangkan upaya mengatasi inflasi dan mencegah resesi di tengah melemahnya pasar tenaga kerja. Namun, The Fed tetap dipandang sebagai aktor penting dalam perekonomian global, karena keputusan kebijakannya dapat memengaruhi arah pergerakan ekonomi di berbagai negara.
