Arus perdagangan minyak Rusia menunjukkan pergeseran besar sejak sanksi Barat diberlakukan menyusul dimulainya operasi militer Rusia di Ukraina pada Februari tahun lalu. Sejumlah negara di Asia, termasuk India serta negara-negara Teluk seperti Arab Saudi dan Uni Emirat Arab (UEA), meningkatkan pembelian minyak dan produk bahan bakar dari Rusia yang dijual dengan harga diskon, lalu mengekspor kembali produk olahan ke berbagai pasar, termasuk Eropa.
India—konsumen dan importir minyak mentah terbesar ketiga di dunia—menjadi salah satu contoh utama perubahan ini. India mengimpor minyak mentah Rusia dalam volume besar, memprosesnya di kilang, lalu mengekspor produk olahan ke negara-negara di Eropa dan Asia.
Data Vortexa menunjukkan bahwa pada Mei 2023 India mengimpor 1,96 juta barel per hari minyak dari Rusia, naik 15% dibanding April dan mencetak rekor baru. Rata-rata biaya pembelian minyak mentah Rusia, termasuk pengiriman ke pantai India, pada April tercatat sebesar 68,21 dolar AS per barel, disebut sebagai level terendah sejak India mulai membeli minyak mentah Rusia dalam volume besar.
Sebelumnya, India hampir tidak mengimpor minyak mentah dari Rusia. Tingginya ongkos pengiriman membuat minyak Rusia kurang kompetitif dibanding pasokan dari Asia Barat. Bahkan hingga tahun fiskal 2020–2021, impor minyak mentah India dari Rusia masih di bawah 1% dari total impor. Dalam 10 bulan pertama 2020–2021, India hanya membeli 419.000 ton minyak mentah Rusia, atau sekitar 0,2% dari total impor 175,9 juta ton.
Di sisi lain, India memiliki basis pengolahan yang kuat. Kilang swasta pertama di India di Jamnagar, Gujarat—dibangun oleh Reliance Industries—mengandalkan minyak mentah impor, terutama dari pemasok Asia Barat, untuk menghasilkan produk olahan bagi pasar ekspor.
Pada 2021, India mengekspor produk minyak bumi olahan senilai 49 miliar dolar AS, menjadikannya eksportir produk minyak bumi olahan terbesar ketiga di dunia. Pasar ekspor utama saat itu antara lain Singapura (4,59 miliar dolar AS), Amerika Serikat (3,56 miliar dolar AS), Belanda (2,89 miliar dolar AS), dan Australia (2,62 miliar dolar AS). Pasar yang tumbuh paling pesat pada 2020 dan 2021—sebelum periode operasi militer—disebut mencakup Amerika Serikat, Australia, dan Togo.
Setelah sanksi keuangan dan perdagangan Barat terhadap Rusia diberlakukan, Rusia terdorong menjual minyak dan produk lain dengan diskon besar. Kondisi ini membuat impor minyak Rusia menjadi jauh lebih murah bagi India, yang pasar energinya bergantung sekitar 87% pada minyak impor. Dengan harga minyak mentah Rusia yang lebih rendah dan meningkatnya permintaan ekspor produk olahan, ekspor produk minyak bumi olahan India ikut terdorong. Nilai impor minyak mentah India pada tahun fiskal lalu diperkirakan mencapai 158,3 miliar dolar AS, naik dari 120,7 miliar dolar AS pada tahun sebelumnya. Pada periode tersebut, Rusia menjadi pemasok minyak mentah utama India, menggantikan Irak untuk pertama kalinya.
Tren serupa juga terlihat di Asia Barat. Arab Saudi—salah satu produsen minyak terbesar dunia—dilaporkan menjadi importir utama minyak Rusia, termasuk solar yang dilarang di Eropa. Arab Saudi juga mengekspor produk minyak bumi olahan serta polimer etilena dan propilena ke sejumlah negara seperti China, India, Jepang, Korea Selatan, dan UEA.
Menurut data yang dikumpulkan Bloomberg dari perusahaan analitik Kpler, Arab Saudi mengimpor sekitar 174.000 barel per hari solar dan gas alam dari Rusia pada April 2023, dan disebut lebih banyak lagi pada Maret 2023. Pada April, sekitar 35% dari total ekspor diesel Arab Saudi dikirim ke negara-negara Uni Eropa dan Inggris. Dalam periode tersebut, Arab Saudi dilaporkan menggantikan Rusia sebagai pemasok utama Eropa sejak Februari.
Reuters juga melaporkan bahwa Arab Saudi memanfaatkan strategi margin penyulingan dengan mengimpor solar Rusia yang lebih murah, lalu mengirimkan volume besar ke Singapura untuk memperoleh margin keuntungan lebih tinggi. Sejumlah analis dan pedagang industri menyebut Aramco memanfaatkan peluang untuk meningkatkan ekspor diesel ke Singapura ke level rekor pada Mei, antara lain karena berkurangnya pasokan di Asia selama musim pemeliharaan dan kelangkaan pasokan diesel di Singapura akibat masalah pemeliharaan kilang di wilayah tersebut.
Di tengah dinamika ini, muncul penilaian bahwa sanksi energi Barat masih memiliki celah karena minyak Rusia dapat masuk ke pasar Uni Eropa melalui negara perantara. Negara-negara Barat berupaya menekan pendapatan Rusia dari minyak dan gas, termasuk melalui kebijakan batas harga 60 dolar AS per barel untuk minyak mentah Rusia yang ditetapkan Uni Eropa dan Kelompok Tujuh (G7).
Namun, Uni Eropa disebut belum menjatuhkan sanksi terhadap gas Rusia karena ketergantungan Eropa pada pasokan dari Rusia. Di sisi lain, Rusia tetap mencatat kinerja eksternal yang kuat pada 2022, yang dikaitkan dengan peran negara-negara pembeli seperti China, India, Arab Saudi, UEA, dan Iran. Rusia mencatat surplus transaksi berjalan sebesar 227 miliar dolar AS pada 2022. Seiring turunnya impor, neraca perdagangan Rusia meningkat menjadi 282,3 miliar dolar AS, dari 170,1 miliar dolar AS pada tahun sebelumnya.
